美国联邦公开市场委员会（FOMC）在3月21日凌晨发布了最新的利率决定，保持联邦基金利率目标区间在5.25%至5.5%不变，这是自2023年9月以来的连续第五次暂停加息。这一决议公布后，全球黄金市场反应积极，现货黄金价格迅速上涨，触及2223美元/盎司的历史新高，COMEX黄金期货也突破2225美元/盎司。国内方面，沪金期货和A股黄金概念股如中润资源、金贵银业等均有显著上涨。
根据美联储最新的经济预测，预计年内将累计降息75个基点，至4.65%，这意味着年内仍有三次降息可能，每次25个基点。尽管美联储上调了明后两年的利率预期，但市场对6月降息的预期从60%提升至75%，这为黄金价格提供了上涨动力。
华安基金指数与量化投资部认为，美联储释放出的鸽派信号促使黄金短期走势趋强，因为市场预期降息频率增加。同时，美债实际利率下降有利于黄金的定价，全球央行的购金行为，特别是中国央行的持续增持，进一步增强了黄金需求的支撑。
美国2月通胀数据虽有所反弹，但整体仍处高位，这使得美联储降息时间预期延后，但降息幅度预期稳定。贵金属市场的调整目前主要受美债收益率影响，但宽松政策的大环境未变，甚至有结束缩表的讨论，这将为黄金上涨提供条件。
博时基金的王祥基金经理表示，黄金价格上涨的驱动因素包括经济疲软对降息的期待、金融风险的规避情绪、比特币的走强以及地缘政治的不稳定。富国基金也强调，短期内金价可能面临震荡，但从长远看，黄金的上涨逻辑仍然强劲，主要得益于降息预期、避险需求和央行购金的持续性。